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2026年開年，《商業(yè)銀行并購貸款管理辦法》(以下簡稱“新規(guī)”)正式實施后，各家商業(yè)銀行“首單”“首批”業(yè)務(wù)接連落地，成為金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的生動注腳。1月5日，中國工商銀行福建省分行發(fā)放2.99億元并購貸款，拿下全國銀行業(yè)首筆控制型并購貸款，專項支持企業(yè)收購產(chǎn)業(yè)園核心資產(chǎn)，助力核心固定資產(chǎn)的并購整合與價值提升；新規(guī)實施首日，中國建設(shè)銀行安徽省分行為池州市某公司投放1億元參股型并購貸款，定制7年融資方案支持其布局戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域企業(yè)，成為該省首單新規(guī)項下參股并購業(yè)務(wù)。

短短20多天，國有大行帶頭落地多筆標(biāo)桿業(yè)務(wù)，既印證了市場對并購融資創(chuàng)新的迫切需求，也彰顯了新規(guī)的政策落地效率。新規(guī)的創(chuàng)新突破適配了當(dāng)前市場發(fā)展需求。一是對銀行業(yè)務(wù)邊界的拓寬打破了此前并購貸款僅支持控制型交易的局限，首次將符合條件的參股型并購納入支持范疇，明確單次參股比例不低于20%的準(zhǔn)入門檻，既滿足了企業(yè)通過戰(zhàn)略投資實現(xiàn)行業(yè)協(xié)同的需求，也為新興產(chǎn)業(yè)培育中的股權(quán)合作提供了融資支持。二是融資條件的優(yōu)化升級直擊痛點，控制型并購貸款占交易價款比例提升至70%，最長期限延長至10年等，一系列調(diào)整大幅降低了并購方的資金壓力，尤其適配重資產(chǎn)行業(yè)長周期并購需求。三是監(jiān)管框架的差異化設(shè)計彰顯科學(xué)監(jiān)管理念，按資產(chǎn)規(guī)模設(shè)置分級展業(yè)門檻，同時通過額度管控等舉措，避免一些實力不足的銀行盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。

對商業(yè)銀行而言，新規(guī)落地既是機(jī)遇但更多的是挑戰(zhàn)。當(dāng)前亟需強(qiáng)化三大能力建設(shè)：一是專業(yè)風(fēng)控能力，針對參股型并購中控制權(quán)缺失帶來的管理風(fēng)險，應(yīng)建立差異化估值模型，重點評估非控制狀態(tài)下的權(quán)益保障機(jī)制；二是行業(yè)研判能力，聚焦產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，重點支持符合國家戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)并購，遠(yuǎn)離高溢價、無協(xié)同的盲目擴(kuò)張項目；三是合規(guī)執(zhí)行能力，要嚴(yán)格遵守差異化展業(yè)門檻和額度限制，杜絕通過拆分交易、關(guān)聯(lián)授信等方式規(guī)避監(jiān)管。

對監(jiān)管部門而言，需把握創(chuàng)新與風(fēng)控的平衡，避免政策紅利異化為風(fēng)險隱患。監(jiān)管部門需全面提升監(jiān)管能力，強(qiáng)化跨部門協(xié)同，實施全流程監(jiān)管，重點監(jiān)測關(guān)聯(lián)企業(yè)并購中的交易真實性，防范虛假并購套取信貸資金的行為，同時建立動態(tài)評估機(jī)制，根據(jù)市場變化優(yōu)化監(jiān)管參數(shù)。

從行業(yè)趨勢看，并購貸款業(yè)務(wù)正迎來規(guī)模與質(zhì)量的雙重提升。盡管目前并購貸款在銀行貸款總額中占比仍不足5%，但在2025年部分商業(yè)銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)余額實現(xiàn)了高速增長，新能源、高端制造、新材料等領(lǐng)域的并購融資需求持續(xù)升溫。這意味著新規(guī)的創(chuàng)新舉措，正精準(zhǔn)對接新質(zhì)生產(chǎn)力培育的金融需求，為企業(yè)跨區(qū)域整合、產(chǎn)業(yè)鏈升級提供了堅實資金支撐。

并購貸款的持續(xù)落地，是金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的生動實踐，也是制度創(chuàng)新激發(fā)市場活力的有益嘗試。要讓好的政策舉措真正發(fā)揮作用，必須筑牢風(fēng)險底線，讓金融資源真正流向有真實需求、有協(xié)同價值的并購項目，才能發(fā)揮其在盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置中的積極作用。在這一過程中，商業(yè)銀行也需加快從資金供給方向產(chǎn)業(yè)賦能者的角色轉(zhuǎn)變，盡快提升綜合金融服務(wù)能力，在金融強(qiáng)國建設(shè)中更好發(fā)揮主力軍作用。

標(biāo)簽： 并購 商業(yè)銀行 需求 監(jiān)管