隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的“走紅”，又有一家上游藥企要上市。

近期，江蘇知原藥業(yè)股份有限公司（下稱“知原藥業(yè)”）遞交了招股說(shuō)明書，擬在深交所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)是安信證券。

(資料圖)

此次IPO，公司擬發(fā)行不超過(guò)4330萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬融資7.01億元，計(jì)劃投向知原藥業(yè)制劑生產(chǎn)基地改擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的背后，知原藥業(yè)正在進(jìn)行商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型嘗試，減輕“經(jīng)銷”的模式，加大力度在“電商”渠道上，同時(shí)還存在著IPO前兩次股權(quán)激勵(lì)實(shí)控人的情況。

來(lái)源：張力 ID: 16954

發(fā)力電商

據(jù)悉，知原藥業(yè)成立于1999年，是一家從事皮膚等領(lǐng)域藥品研發(fā)、銷售的醫(yī)藥企業(yè)。近幾年，知原藥業(yè)在銷售模式上，逐漸加大了電商這一模式的比重。

2020年-2022年（下稱“報(bào)告期”），公司的營(yíng)業(yè)收入分別為3.88億元、5.11億元及8.6億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為0.54億元、0.87億元及1.35億元，處于穩(wěn)定增長(zhǎng)之中。同期，公司的現(xiàn)金流情況良好，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為0.54億元、1.16億元及1.12億元，公司的綜合毛利率分別為71.61%、74.46%和72.38%。

作為一家制藥企業(yè)，知原藥業(yè)的下游大客戶頗為有名，包括被阿里健康控股的阿里健康大藥房。

阿里健康2018年6月在港交所上市，乘著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥風(fēng)口，2020年，阿里健康的市值一度逼近4000億港元。其主營(yíng)收入主要靠藥品銷售，根據(jù)阿里健康2021年的財(cái)報(bào)，2021財(cái)年阿里健康的醫(yī)藥自營(yíng)收入為132.16億元，占總營(yíng)收的85%。其中以“阿里健康”品牌運(yùn)營(yíng)的直營(yíng)藥房藥品收入同比增長(zhǎng)86.1%，收入占比達(dá)64.8%。

報(bào)告期內(nèi)，知原藥業(yè)對(duì)阿里健康大藥房的銷售額逐年增加，2020年，銷售額為0.49億元，占營(yíng)業(yè)收入的12.6%；2021年，銷售額達(dá)1.17億元，占營(yíng)業(yè)收入的22.99%；2022年，銷售額為2.46億元，占比增長(zhǎng)至營(yíng)業(yè)收入的28.61%。阿里健康大藥房也從知原藥業(yè)2020年的第二大客戶變成了2022年的第一大客戶，銷售模式均為電商平臺(tái)。

三年超五億的市場(chǎng)推廣費(fèi)

報(bào)告期內(nèi)，電商平臺(tái)銷售收入占知原藥業(yè)各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為17.34%、32.14%和44.69%，呈上升趨勢(shì)，而經(jīng)銷的銷售模式帶來(lái)的收入占比從2020年的66.67%下降至2022年的51.55%。

對(duì)此，知原藥業(yè)稱，由于公司從 2020 年開(kāi)始通過(guò)運(yùn)用線下推廣及新媒體營(yíng)銷等方式提高品牌知名度，加強(qiáng)與阿里健康等電商平臺(tái)的合作，使得電商平臺(tái)銷售收入快速上漲。

報(bào)告期內(nèi)，期間費(fèi)用的最大支出為銷售費(fèi)用，其中市場(chǎng)推廣費(fèi)占比最高。

2020年-2022年，市場(chǎng)推廣費(fèi)累計(jì)超5.13億元。市場(chǎng)推廣費(fèi)主要包括學(xué)術(shù)推廣服務(wù)費(fèi)、電商平臺(tái)營(yíng)銷費(fèi)以及廣告費(fèi)用等。其中，市場(chǎng)推廣費(fèi)中的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)占比呈明顯逐年下降的趨勢(shì)，而電商費(fèi)用及廣告宣傳費(fèi)占比呈上升趨勢(shì)。

電商費(fèi)用主要是支付給電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用以及站內(nèi)的推廣費(fèi)用。知原藥業(yè)稱，由于與電商平臺(tái)的合作逐漸深入導(dǎo)致費(fèi)用迅速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司電商費(fèi)用金額分別為879.27萬(wàn)元、0.18億元和 0.63億元，占市場(chǎng)推廣費(fèi)用比例分別為7.71%、13.17%和 24.37%，同時(shí)，線上線下廣告投放的增加也致使公司廣告費(fèi)用在報(bào)告期內(nèi)逐年增加。報(bào)告期內(nèi)，公司廣告宣傳費(fèi)金額分別為0.11億元、0.33億元和 0.68億元，占市場(chǎng)推廣費(fèi)用比例分別為9.47%、24.34%和 25.94%。

兩次股權(quán)激勵(lì)

據(jù)招股書，無(wú)錫中和合計(jì)直接及間接控制公司55.81%股份，為公司的控股股東。徐軍及其一致行動(dòng)人通過(guò)無(wú)錫中和、無(wú)錫朗名、無(wú)錫朗威、無(wú)錫朗億、無(wú)錫朗行、無(wú)錫知問(wèn)合計(jì)間接控制公司65.93%股份，徐軍為知原藥業(yè)的實(shí)際控制人。

IPO前，知原藥業(yè)分別于2017年及2019年對(duì)包括實(shí)際控制人在內(nèi)的員工進(jìn)行過(guò)兩次股權(quán)激勵(lì)。

2017年，公司稱對(duì)關(guān)鍵管理人員和核心業(yè)務(wù)人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，其中，公司實(shí)際控制人徐軍從中以3.6元/股的價(jià)格獲得了121萬(wàn)股，合伙份額為435.6萬(wàn)元，權(quán)益比例為27.32%。

2019年，公司再對(duì)關(guān)鍵管理人員和核心業(yè)務(wù)人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。其中，公司實(shí)際控制人徐軍此次以4.1元/股的價(jià)格獲得了94.5萬(wàn)股，合伙份額為387.45萬(wàn)元，權(quán)益比例為10.94%。

在兩次股權(quán)激勵(lì)中，實(shí)際控制人徐軍共計(jì)得到權(quán)益比例達(dá)38.26%。

記者 吳鳴洲 見(jiàn)習(xí)記者 楊雪婷

版式 褚念穎

編輯 王瑩

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