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海通證券荀玉根在節(jié)目中表示，以周期性的思維來看待市場(chǎng)，A股最艱難的時(shí)刻應(yīng)該過去了。今年基本面向好，資金面也有增量，會(huì)是比較好的投資環(huán)境。

以下為文字精華：

提問：2023年A股開市，經(jīng)歷了較為振奮人心的上漲，也經(jīng)歷了暴漲后的一些短期回調(diào)，您如何看2023年A股開春以來的表現(xiàn)？

荀玉根：確實(shí)去年的股票市場(chǎng)整體是很艱難的，從2022年10月底以來，股票市場(chǎng)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，我們的定性是熊市的下跌結(jié)束了，市場(chǎng)重新進(jìn)入一個(gè)扇形通道。我們對(duì)于A股市場(chǎng)的理解就是以一種周期性的思維來看待市場(chǎng)，沒有只跌不漲的市場(chǎng)，也沒有只漲不跌的市場(chǎng)。就市場(chǎng)整體來講，它都是在這種漲跌的交替當(dāng)中。

如果回顧歷史，可以發(fā)現(xiàn)A股大的規(guī)律是什么？平均3—4年會(huì)出現(xiàn)一次明顯的下跌，但是往往這種下跌之后，剩下的時(shí)間市場(chǎng)是充滿機(jī)會(huì)的，這就好比什么？一年四季春夏秋冬，地球圍繞太陽轉(zhuǎn)一圈，需要花365天，12個(gè)月，這一個(gè)圈轉(zhuǎn)下來，我們一定會(huì)碰到一次氣溫下降，冬天，但是一旦這個(gè)階段過去了，其他時(shí)間段整體還是不錯(cuò)的。春天和秋天氣溫還可以，夏天氣溫很高。

從這個(gè)角度來講，股票市場(chǎng)最艱難的時(shí)刻應(yīng)該過去了，只不過進(jìn)入春天階段，春天的氣溫也不是直線回暖，可能這兩天氣溫上升，過兩天氣溫又掉一點(diǎn)。有一些倒春寒反反復(fù)復(fù)，但是整體的格局應(yīng)該說氣溫整體向上走，市場(chǎng)的趨勢(shì)往上走，當(dāng)然驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的力量還是要分析的，國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)基本面背景，資金面背景，其實(shí)就是股票市場(chǎng)的主要支撐。

從基本面來講，如果今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠恢復(fù)到5%以上，對(duì)應(yīng)的上市公司就是A股的利潤(rùn)增速，我們判斷能恢復(fù)到10%—15%，因?yàn)槔麧?rùn)數(shù)據(jù)比GDP要更高，有兩個(gè)角度，一個(gè)角度就是GDP里講的是量的增長(zhǎng)，沒包含價(jià)格，利潤(rùn)里面還有漲價(jià)；還有一點(diǎn)，過去疫情三年有很多企業(yè)撐不住，慢慢地沒辦法就出局了，剩者為王，現(xiàn)在存活的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少了，所以利潤(rùn)增速會(huì)比GDP更高一些，這是一個(gè)支撐市場(chǎng)的力量。

還有一點(diǎn)就是資金面，從宏觀上來講，內(nèi)外環(huán)境還不錯(cuò)，從微觀上來看，股票市場(chǎng)過去三個(gè)月已經(jīng)有一些外資流入，估計(jì)今年全年外資還會(huì)繼續(xù)流入，只不過沒有過去一個(gè)多月那么快的速度。

全年我們推斷北上資金可能會(huì)有3000億以上的流入，內(nèi)資像以公募為代表的機(jī)構(gòu)規(guī)模也會(huì)擴(kuò)張。我們做過一些推斷，根據(jù)歷史規(guī)律，估計(jì)今年公募基金規(guī)?？赡軙?huì)增長(zhǎng)1萬億的規(guī)模和體量，所以股票市場(chǎng)基本面好，錢也有了，市場(chǎng)整體應(yīng)該是一個(gè)比較好的投資環(huán)境。

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