本文來源：時(shí)代商學(xué)院 作者：孫沐霖

來源|時(shí)代商學(xué)院

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作者|孫沐霖

編輯|孫一鳴

隨著寧德時(shí)代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)等電池行業(yè)頭部企業(yè)先后披露2022年年報(bào)，截至4月19日，在電池行業(yè)（申萬二級(jí)）85家上市公司中，已有33家企業(yè)披露2022年年報(bào)。

時(shí)代商學(xué)院試圖從營業(yè)收入、凈利潤、毛利率、凈利率、研發(fā)費(fèi)用率等方面入手，分析電池行業(yè)33家上市企業(yè)的經(jīng)營和研發(fā)情況，以此管窺2022年電池行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

整體來看，2022年，電池行業(yè)維持高景氣度，33家上市企業(yè)營業(yè)收入總額同比大增118.64%，96.97%的上市企業(yè)營業(yè)收入同比增長，且27.27%的上市企業(yè)凈利潤翻倍。

【概述】

33家企業(yè)總營收同比大增118.64%，近三成凈利潤翻倍。2022年，電池行業(yè)33家上市企業(yè)的總營業(yè)收入和凈利潤分別為7205.96億元、742.7億元，分別同比大增118.64%、72.75%。其中，有32家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收增長，12家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收翻倍；有26家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤增長，9家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤翻倍。

平均毛利率微降，4家企業(yè)毛利率超40%。2022年，33家上市企業(yè)的銷售毛利率平均值為23.48%，銷售凈利率平均值為11.37%。銷售毛利率和銷售凈利率平均值較2021年有所下滑，主要是由于原材料價(jià)格上漲。

九成企業(yè)研發(fā)費(fèi)用增長，鋰電池企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率排名靠前。2022年，33家上市企業(yè)的總研發(fā)費(fèi)用為308.88億元，同比大幅增長81.28%。33家上市企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率平均值為4.23%，同比微降0.27個(gè)百分點(diǎn)；九成企業(yè)研發(fā)費(fèi)用較2021年有所增長。在研發(fā)費(fèi)用率TOP10企業(yè)中，各有5家企業(yè)來自鋰電池行業(yè)和電池化學(xué)品行業(yè)，鋰電池企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率排名較為靠前。

目錄

一、33家企業(yè)總營收同比大增118.64%，近三成凈利潤翻倍

二、平均毛利率微降，4家企業(yè)毛利率超40%

三、九成企業(yè)研發(fā)費(fèi)用增長，鋰電池企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率排名靠前

圖表目錄

圖表1：2022年電池行業(yè)33家上市企業(yè)營收、凈利潤情況

圖表2：2022年電池行業(yè)33家上市企業(yè)營業(yè)收入TOP10

圖表3：2022年電池行業(yè)33家上市企業(yè)凈利潤TOP10

圖表4：2022年電池行業(yè)33家上市企業(yè)銷售毛利率TOP10

圖表5：2022年電池行業(yè)33家上市企業(yè)銷售凈利率TOP10

圖表6：2022年電池行業(yè)33家上市企業(yè)研發(fā)費(fèi)用TOP10

圖表7：2022年電池行業(yè)33家上市企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率TOP10

33家企業(yè)總營收同比大增118.64%，近三成凈利潤翻倍

根據(jù)申萬行業(yè)分類，電池行業(yè)細(xì)分為鋰電池、電池化學(xué)品、鋰電專用設(shè)備、燃料電池、蓄電池及其他電池五個(gè)申萬三級(jí)行業(yè)。

截至4月19日，A股電池行業(yè)已披露2022年年報(bào)的33家上市企業(yè)中，包括18家電池化學(xué)品企業(yè)(54.55%)、12家鋰電池企業(yè)(36.36%)、2家蓄電池及其他電池企業(yè)(6.06%)、1家鋰電專用設(shè)備企業(yè)(3.03%)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在營業(yè)收入方面，2022年，電池行業(yè)33家上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入7205.96億元，較2021年的3295.83億元大幅增長118.64%。其中，有32家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收增長，占比為96.97%；12家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收翻倍，占比為36.36%。

近年來，得益于鋰電池需求量在新能源汽車、消費(fèi)和工業(yè)領(lǐng)域的日益增長，鋰電池市場大幅擴(kuò)容有力拉動(dòng)了整個(gè)電池行業(yè)市場規(guī)模的提升。

在33家企業(yè)中，2022年，寧德時(shí)代以3285.94億元的營業(yè)收入穩(wěn)居首位；湖南裕能(301358.SZ)、天能股份(688819.SH)的營業(yè)收入分別為427.9億元和418.82億元，兩家企業(yè)營收規(guī)模差距較小，分別排在第二位和第三位。

從營收規(guī)模分布來看，2022年，在33家企業(yè)中，僅寧德時(shí)代1家企業(yè)的營業(yè)收入超3000億元；有12家企業(yè)的營業(yè)收入在100億～500億元；有6家企業(yè)的營業(yè)收入在50億～100億元；有10家企業(yè)的營業(yè)收入在10億～50億元；其余4家企業(yè)的營業(yè)收入在5億～10億元。可見，33家企業(yè)的營業(yè)收入規(guī)模普遍較大，均高于5億元。

在凈利潤方面，2022年，33家企業(yè)的凈利潤之和為742.7億元，同比大幅增長72.75%。其中，有26家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤增長，占比為78.79%；9家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤翻倍，占比為27.27%。

在33家企業(yè)中，寧德時(shí)代2022年的凈利潤達(dá)334.57億元，排在首位；同期，天賜新材(002709.SZ)的凈利潤為58.44億元，排在第二位；恩捷股份(002812.SZ)以42.12億元的凈利潤排在第三位。

從凈利潤規(guī)模分布來看，在33家企業(yè)中，僅寧德時(shí)代1家企業(yè)的凈利潤超300億元；有2家企業(yè)的凈利潤在40億～60億元；有7家企業(yè)的凈利潤在20億～40億元；凈利潤在1億～20億元的企業(yè)有19家；還有4家企業(yè)凈利潤低于1億元。

平均毛利率微降，4家企業(yè)毛利率超40%

在毛利率方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年，33家企業(yè)的銷售毛利率平均值為23.48%，較2021年的27.7%有所下滑。其中，有25家企業(yè)銷售毛利率同比下降，占比為75.76%。

在33家企業(yè)中，2022年，恩捷股份(002812.SZ)的銷售毛利率最高，達(dá)47.83%；華盛鋰電(688353.SH)、華寶新能(301327.SZ)分別以46.79%、44.32%的銷售毛利率居第二位、第三位。

從毛利率分布來看，2022年銷售毛利率在40%～50%的企業(yè)有4家；銷售毛利率在30%～40%的企業(yè)有5家；銷售毛利率在20%～30%的企業(yè)有7家；銷售毛利率在10%～20%的企業(yè)有15家；其余2家企業(yè)銷售毛利率低于10%。

從細(xì)分行業(yè)來看，2022年，電池化學(xué)品（18家）、鋰電池（12家）、鋰電池專用設(shè)備（1家）、蓄電池及其他電池行業(yè)（2家）的企業(yè)平均銷售毛利率分別為23.48%、21.94%、20.31%、17.22%，分別同比下降4.4個(gè)百分點(diǎn)、4.08個(gè)百分點(diǎn)、1.58個(gè)百分點(diǎn)、4.26個(gè)百分點(diǎn)。

在凈利率方面，2022年，33家企業(yè)的銷售凈利率平均值為11.37%，較2021年的13.71%有所下滑。其中，銷售凈利率同比下降的企業(yè)有25家。

在33家企業(yè)中，恩捷股份（33.45%）和華盛鋰電（29.72%）的銷售凈利率分別位列第一位和第二位；天賜材料（002709.SZ）的銷售凈利率為26.19%，居第三位。

從凈利率分布來看，2022年，銷售凈利率在30%～40%的企業(yè)有1家，為恩捷股份；銷售凈利率在20%～30%的企業(yè)有6家；銷售凈利率在10%～20%的企業(yè)有9家；其余17家企業(yè)的銷售凈利率低于10%。

查閱企業(yè)年報(bào)發(fā)現(xiàn)，整體來看，2022年，33家企業(yè)的凈利潤增速低于營收增速；電池企業(yè)利潤率有所下降，主要原因在于原材料價(jià)格上漲。

資料顯示，在電池行業(yè)中，企業(yè)的直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比重較高，原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)成本和盈利水平的影響較大。

以鋰電池企業(yè)為例，原材料碳酸鋰價(jià)格的波動(dòng)對(duì)企業(yè)的利潤影響較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰價(jià)格從2021年8月2日的9萬元/噸暴漲至2022年11月9日的57萬元/噸。截至2023年4月19日，碳酸鋰價(jià)格已回歸至18萬元/噸。

九成企業(yè)研發(fā)費(fèi)用增長，鋰電池企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率排名靠前

隨著新能源產(chǎn)業(yè)競爭加劇，電池企業(yè)不斷尋求技術(shù)創(chuàng)新和突破，以開啟更廣闊的下游應(yīng)用市場。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在研發(fā)費(fèi)用方面，2022年，33家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用之和為308.88億元，同比大幅增長81.28%。其中，有30家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用同比增長，占比為90.91%。

在33家企業(yè)中，研發(fā)費(fèi)用最高的是寧德時(shí)代（155.1億元），億緯鋰能、天能股份的研發(fā)費(fèi)用分別為21.53億元和15.26億元，分別排在第二位和第三位。

從研發(fā)費(fèi)用規(guī)模分布來看，在33家企業(yè)中，僅寧德時(shí)代1家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用超100億元；有1家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用在20億～30億元；有3家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用在10億～20億元；有18家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用在1億～10億元；其余10家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用低于1億元。

在研發(fā)費(fèi)用率方面，2022年，33家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率平均值為4.23%，較2021年微降0.27個(gè)百分點(diǎn)。

在33家企業(yè)中，珠海冠宇(688772.SH)的研發(fā)費(fèi)用率達(dá)7.04%，排在首位；壹石通(688733.SH)的研發(fā)費(fèi)用率為6.61%，排在第二位；派能科技(688063.SH)的研發(fā)費(fèi)用率為6.35%，排在第三位。

此外，在研發(fā)費(fèi)用率TOP 10企業(yè)中，各有5家企業(yè)來自鋰電池行業(yè)和電池化學(xué)品行業(yè)，且鋰電池企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率排名較為靠前。

從細(xì)分行業(yè)來看，2022年，電池化學(xué)品（18家）、鋰電池（12家）、鋰電池專用設(shè)備（1家）、蓄電池及其他電池行業(yè)（2家）的企業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用率分別為4.23%、4.13%、5.35%、3.83%。

從研發(fā)費(fèi)用率分布來看，在33家企業(yè)中，有12家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率在5%～10%；有19家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率在1%～5%；還有2家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率低于1%。

（全文4013字）

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