智通財(cái)經(jīng)獲悉，民生證券發(fā)布研究報(bào)告稱，不同于二三月份的純粹大模型發(fā)布，新一輪發(fā)布潮是基于大模型的應(yīng)用產(chǎn)品開始大規(guī)模升級上線為走進(jìn)千家萬戶準(zhǔn)備。在經(jīng)歷二月至三月的大模型集中發(fā)布期、四月至五月的產(chǎn)品研發(fā)期和政策方向逐步明確后，六月起AI大模型產(chǎn)品和應(yīng)用有望迎來集中發(fā)布，建議關(guān)注中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)、科大訊飛(002230.SZ)、金山辦公(688111.SH)、同花順(300033.SZ)、三六零(601360.SH)等同時(shí)擁有AI供給側(cè)大模型與應(yīng)用側(cè)場景的龍頭企業(yè)。

民生證券主要觀點(diǎn)如下：

(相關(guān)資料圖)

AI現(xiàn)階段有望復(fù)制2010-2012年TMT的供給側(cè)邁向2013-2015年TMT的應(yīng)用側(cè)的路徑。

2013-2015的TMT牛市的基礎(chǔ)是2010年iPhone4發(fā)布后的2010-2012年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施—智能手機(jī)滲透率快速提升至接近50%左右水平，而這一輪AI行情的基礎(chǔ)設(shè)施率先集中在AI供給側(cè)的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈，即大模型、算力、數(shù)據(jù);在2月-5月的大模型普及過程初期，英偉達(dá)美股總市值突破萬億美元，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，背后反映算力的清晰路徑持續(xù)被大眾認(rèn)可，本質(zhì)是在于確定性高的算力側(cè)率先兌現(xiàn)，此前該行判斷：英偉達(dá)近期迎來歷史上最大單日漲幅，其核心的本質(zhì)在于本次AI大模型帶來劃時(shí)代的變革已成共識，并重點(diǎn)提示浪潮信息、寒武紀(jì)等算力側(cè)的機(jī)會。

而在軟件先行定義一切基礎(chǔ)，催生算力硬件需求之后，有望邁向2013-2015各類物聯(lián)網(wǎng)終端變革與應(yīng)用側(cè)的新階段：大模型將計(jì)算機(jī)行業(yè)歷史上最大想象空間的互聯(lián)網(wǎng)最高流量入口、公有云最大市場、新時(shí)代的操作系統(tǒng)合三為一;市場對大模型的認(rèn)知經(jīng)歷了“逢模必炒”到“百模大戰(zhàn)”覺得不再稀缺兩個(gè)極端，實(shí)際上大模型終局類似“太極拳”，易學(xué)難精，最終有持續(xù)數(shù)據(jù)場景資源能夠迭代到接近ChatGPT水平的企業(yè)鳳毛麟角，從終局會集中在少數(shù)幾個(gè)公司的格局確定性與空前彈性空間來看，大模型或仍然是AI最具投資價(jià)值的方向之一。

AI政策機(jī)制持續(xù)明確推進(jìn)，政府高度重視AI發(fā)展。大模型AI監(jiān)管政策整體呈現(xiàn)積極推進(jìn)的態(tài)勢：一方面政府發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理方法(征求有意見稿)》、即將發(fā)布《紙鳶開放人工智能模型許可證(征求意見稿)》等政策統(tǒng)籌大模型AI產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的權(quán)責(zé)關(guān)系，為大模型AI應(yīng)用落地打下法律基礎(chǔ);另一方面各地持續(xù)跟進(jìn)大模型AI促進(jìn)相關(guān)政策，為AI應(yīng)用落地提供資源扶持。

據(jù)可信AI評測，信通院大模型評估報(bào)名工作已經(jīng)開放，相關(guān)評估結(jié)果擬于8月發(fā)布：

1)全能力域項(xiàng)目將包含模型開發(fā)、模型能力、模型運(yùn)營、模型應(yīng)用、安全可信五大模塊;2)任務(wù)大模型專項(xiàng)將包括語言大模型專項(xiàng)、生成大模型專項(xiàng)、對話大模型專項(xiàng)三大模塊;3)行業(yè)大模型專項(xiàng)將包括金融大模型和醫(yī)療大模型、電信大模型、教育大模型、工業(yè)大模型、政務(wù)大模型等模塊;4)大模型工具平臺專項(xiàng)將從功能完備度、工具豐富度、產(chǎn)品易用性、平臺可擴(kuò)展性、任務(wù)可滿足度等維度全面評估大模型工具平臺的產(chǎn)品能力。

應(yīng)用側(cè)產(chǎn)品密集發(fā)布，產(chǎn)品已經(jīng)擁有從內(nèi)測到大規(guī)模上線的基礎(chǔ)：近期，以科大訊飛、三六零為代表的AI供給側(cè)龍頭率先發(fā)布新一代大模型平臺以及相關(guān)應(yīng)用，相較前代有著應(yīng)用場景不斷擴(kuò)展、應(yīng)用功能不斷提升，從云到邊應(yīng)用數(shù)據(jù)打通等特點(diǎn)，前端應(yīng)用層展現(xiàn)出良好的用戶體驗(yàn)的背后是后端針對大模型的硬件設(shè)施、工程化開發(fā)維護(hù)等基礎(chǔ)能力不斷成熟，成熟的大模型應(yīng)用生態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)。該行認(rèn)為，成熟的軟硬件大模型應(yīng)用生態(tài)是大模型應(yīng)用能夠從概念內(nèi)測產(chǎn)品變?yōu)榇笠?guī)模上線的商業(yè)化產(chǎn)品的基礎(chǔ)。

科大訊飛星火大模型v1.5：星火大模型在綜合能力上實(shí)現(xiàn)三大升級，同步發(fā)布星火APP，面向生活、工作等用戶高頻使用場景上線200多個(gè)小助手，支持持續(xù)共創(chuàng)和分享，打造大模型時(shí)代的隨身助手。科大訊飛進(jìn)一步拓寬了對“N”個(gè)行業(yè)領(lǐng)域的賦能，在C端市場，大模型賦能刺激其學(xué)習(xí)機(jī)產(chǎn)品與辦公產(chǎn)品快速增長，而在B端市場，星火大模型在工業(yè)、醫(yī)療行業(yè)實(shí)現(xiàn)應(yīng)用升級。此外，科大訊飛宣布開放星火認(rèn)知大模型開發(fā)接口，將七大維度能力與AI小助手對應(yīng)能力全面開放給開發(fā)者，并且支持多端接入快速集成，支持私有化部署、版本持續(xù)升級，與廣大開發(fā)者共建大模型產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

360智腦4.0：當(dāng)前360智腦已經(jīng)迭代至4.0版本，具備生成與創(chuàng)作、多輪對話、代碼能力、文本分類、文本改寫、閱讀理解、邏輯與推理、知識問答、多模態(tài)、翻譯等十大核心能力，維度涵蓋數(shù)百項(xiàng)細(xì)分功能，全面接入瀏覽器、搜索、安全衛(wèi)士等360全端產(chǎn)品，以其優(yōu)勢的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)與算法能力拓寬大模型應(yīng)用場景，實(shí)現(xiàn)了圖片、文字、視頻互相生產(chǎn)。值得關(guān)注的是360智腦國內(nèi)首發(fā)了“文生視頻”功能，在多模態(tài)等關(guān)鍵能力上有了質(zhì)的提升。此外，360將傳統(tǒng)的建模、外觀設(shè)計(jì)到交互能力集合到一起，通過多模態(tài)大模型等AI技術(shù)采用最簡化的“一站式”流程實(shí)現(xiàn)數(shù)字人的創(chuàng)建、驅(qū)動(dòng)和內(nèi)容生成，建成了擁有200多名角色的數(shù)字人廣場，并免費(fèi)開放給全部C端用戶。360智腦官網(wǎng)已向企業(yè)用戶開放API接入服務(wù)申請，提供聊天互動(dòng)、文本、圖片生成、高效存儲等功能。下一步360計(jì)劃發(fā)布插件平臺，進(jìn)一步推動(dòng)大模型產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，云平臺服務(wù)的數(shù)據(jù)安全及個(gè)人信息保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。

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